Служба зовнішньої розвідки України застережує від ілюзій щодо фінансового стану російського «Газпрому». Хоча компанія у першому кварталі цього року формально вийшла у плюс, отримавши 147,5 млрд рублів чистого прибутку, експерти стверджують, що це лише паперове покращення. Реальна операційна діяльність гіганта не демонструє жодних ознак відновлення та продовжує глибоко крижуватися.

Головним фактором штучного зростання прибутку стало різке скорочення так званих інших витрат, які впали з 626,8 млрд рублів минулого року до 177,4 млрд цього. Ця стаття включає курсові втрати та переоцінку активів, що робить фінансовий результат залежним від бухгалтерських коригувань, а не від справжнього бізнесу.

Базові показники компанії залишаються стагнними. Виручка практично не змінилася і становить 1,79 трлн рублів, тоді як собівартість продажів знизилася лише незначно. Така динаміка свідчить про відсутність зростання попиту на газ та неефективність управління ресурсами в умовах війни.

Експортні можливості російського енергетичного гіганта суттєво обмежені. Попри невелике зростання постачань до ЄС через «Турецький потік», загальна залежність від європейського ринку продовжує скорочуватися під тиском санкцій. У червні Європейський Союз запровадить заборону на імпорт російського газу за короткостроковими контрактами, а з наступного року обмеження торкнуться і довгострокових угод.

Покращення фінансових звітів «Газпрому» досягнуто також завдяки рекордному підвищенню тарифів на газ всередині Росії, яке минулого року склало 14,85%. Макропрогнози передбачають подальше індексування тарифів у 2026–2028 роках, що фактично зрівнює їх із платежами за житлово-комунальні послуги для російських споживачів.

Відмова Європи від російського трубопровідного газу вже призвела до скорочення експорту на 44% у минулому році. Це найнижчий рівень із середини 1970-х років і означає подальше скорочення валютних надходжень для Росії, що поглиблює системні проблеми енергетичного сектору країни.