Ринок токенізованих казначейських облігацій США в мережі Ethereum оновив історичний максимум, досягнувши капіталізації в $8 млрд. За даними аналітичної платформи Token Terminal, цей показник подвоївся лише за останні шість місяців, що свідчить про значне зростання попиту на цифрові версії американських держборгових зобов'язань.

Ключовими драйверами цього стрибка стали продукти від провідних фінансових гравців, зокрема BUIDL від Securitize, JTRSY від Centrifuge, BENJI від Franklin Templeton, а також інструменти від WisdomTree, Ondo Finance та Superstate. Американські держоблігації залишаються одним із найліквідніших та найстабільніших активів у світі, що робить їх ідеальним об'єктом для токеномізації.

Паралельно з ростом капіталізації відбуваються важливі технологічні прориви. JPMorgan та Mastercard успішно провели першу транскордонну операцію з погашення токенізованого фонду на базі казначейських облігацій через блокчейн Ripple. Цей пілотний проєкт, реалізований спільно з Ondo Finance, став першим випадком, коли публічний блокчейн та глобальна банківська інфраструктура в режимі, близькому до реального часу, здійснили розрахунки за таким активом.

Попри оптимістичні цифри, аналітики Pantera Capital нагадують, що ринок токенізованих активів (RWA) все ще перебуває на ранній стадії розвитку. Загальна капіталізація сегмента становить $31,1 млрд, проте середній показник зрілості проектів за індексом TPI дорівнює лише 2,04 з 5 можливих. Близько 77,6% активів досі є простими «обгортками» традиційних фінансових інструментів без використання ключових переваг блокчейну.

Експерти виділяють низку перешкод, які стримують повноцінний перехід до ончейн-фінансів: залежність від кастодіанів, обмежені механізми випуску та погашення, а також слабка інтеграція з DeFi. Лише 13 проєктів змогли реалізувати майже повністю автономну механіку створення і спалювання активів, тоді як 91,1% досі використовують закриті моделі емісії.

Темпи зростання, однак, продовжують прискорюватися: у 2025 році було запущено 168 нових токенізованих активів, а загальний обсяг ринку зріс з $200 млрд до $320 млрд. Співгендиректор Kraken Арджун Сетхі вважає RWA наступним етапом розвитку крипторинку, але попереджає, що масова адаптація з боку банків та брокерів може зайняти п'ять–десять років.